פוסטים

הספר הושק, וזמין לקנייה ישירה

/אין תגובות/קטגוריה: /מאת:

חברים יקרים,

המדריך להערכת שווי חברות הושק רשמית זה עתה, וזמין לקנייה מקוונת בכתובת הבאה:

http://www.probook.co.il/BookPage.aspx?BookId=15855519

כל מבקרי האתר זכאים ל-10% הנחה. כדי לנצל אותה, אנא הכניסו את קוד ההנחה הבא בעת ביצוע ההזמנה: VALCOIL

כמו-כן, למעוניינים לבצע קנייה בטלפון, למתעניינים בהנחות לקבוצות, ולכל נושא אחר הקשור להפקה, אנא פנו להוצאה לאור שלנו, פרובוק:

אשת קשר: רעיה

מייל: raya

טלפון: 03-5257999, שלוחה 110 

תודה רבה לכל המתעניינים והתומכים, בכל שאלה ובקשה אתם יודעים היכן למצוא אותנו.

עמודים

ערן בן חורין

/12 תגובות/מאת:

[rev_slider eran]

 

את רוב מה שעשיתי בשנים האחרונות תוכלו למצוא בעמוד הלינקדין שלי, ולכן אני בוחר שלא להרחיב על כך כאן. באמצע שנת 2014 עזבתי את תחום הערכות השווי בכדי לשמש כ-CFO של חברת Atera ולאחרונה עברתי לחברת פרוטאנטקס. לאחרונה, פתחתי אתר נוסף בשם CFO Desk Israel, המיועד לשמש צומת מפגש למנהלי/אנשי כספים בארץ, אתם מוזמנים להעיף בו מבט. חוצמזה, תוכלו למצוא כאן בהמשך מעין סימניה של מקורות מידע שסייעו לי מאוד, וחשבתי שאולי יוכלו לסייע גם לכם. קצת מזכיר את שוקראן המצוין של עודד קרייזל, אבל עם דגש אקדמי יותר.

הצעות, שאלות וכו' יתקבלו בברכה, במייל: 

מימון / הערכות שווי

  • Financial Modeling with Excel – אוהבים מימון? רוצים ללמוד אקסל מתקדם? הגעתם למקום הנכון. ספרו של פרופ' בנינגה הוא הספר הכי טוב שאני מכיר לשני הנושאים הללו והאמת היא שזה די הפתיע אותי בהתחלה. הספר, שהוא לכאורה ספר אקסל, אכן עושה זאת, אבל מלמד "על הדרך" את אבני הדרך של עולם המימון בחצי המאה האחרונה, ותתפלאו לראות עד כמה התיאוריה המימונית הכי מורכבת פתאום הופכת לברורה ופשוטה כששמעון מנצל את תוכנת האקסל לתרגול והדגמה. סוג של סטארט-אפ, אם אתם שואלים אותי.
  • מדידות מהבייסייד – קשה להגזים בחשיבותו של ד"ר אורי רונן עבור סצינת ניתוח הדוחות המקומית (במידה וישנה כזו). ביחד עם עודד קרייזל, שניהם הקימו את האתר מספר אחת בארץ למשקיעי ערך ואנליסטים, ואני קורא קבוע של הפוסטים שלהם (ושל שי עסיס, שהצטרף לצוות הכתיבה מאוחר יותר). גילוי נאות: גם אני כותב מדי פעם במדידות מהבייסייד.
  • Accounting for Value – בהמלצתו של אחד הגולשים ממדידות מהבייסייד, קניתי את ספרו של סטיבן פנמן ואני לא מתחרט. אני עדיין במהלך הקריאה, אבל כבר עכשיו אני יכול להגיד שזה תענוג גדול לשמוע פרופסור מפוכח (מאוניברסיטת קולומביה) מדבר על מימון, חשבונאות, הערכות שווי וכל מה שביניהן.
  • Modern Portfolio Theory and Investment Analysis – בכל מה שקשור לספר הקורס של תורת ההשקעות, קיים מונופול די ברור של Bodie, Kane & Marcus, ולא כל כך בצדק. אמנם ספרם של האחרונים קריא ומהנה, אבל ייתכן וסטודנטים מתקדמים ימצאו אותו מעט פשטני וחסר סקירה טכנית יותר של החומרים. ספרם של Elton & Gruber עונה בדיוק על הדרישה הזו.
  • The Assumptions and Math Behind WACC and APV Calculations – כמה קל להבין את מודליאני ומילר כאשר העוסקים במלאכה הם שני פרופסורים חביבים מ-Berkeley, שמוכיחים בעזרת מתמטיקה פשוטה את המשוואות הפופולריות שמשמשות מעריכי שווי בעולם כולו, לרוב בלי שהאחרונים מודעים להנחות הגלומות באותן משוואות. מאמר חובה לכל דוקטורנט / מרצה למימון.
  • Options, Futures, and Other Derivatives – ללא עוררין, הספר המוכר בעולם בכל מה שקשור לאופציות, חוזים עתידיים ונגזרים פיננסים. יש שייבהלו מעט מהאופי המתמטי של הספר ויש שדווקא יתחברו אליו בשל כך. התחלתי את הקריירה המקצועית שלי בצד של הקבוצה הראשונה ואני אט-אט חוצה את הכביש אל עבר הקבוצה השנייה.

מתמטיקה

  • Book of Proof – רק לאחרונה התוודעתי לספר הזה, קצת מאוחר מדי לצערי. כל מי שמתכנן ללמוד תארים מתקדמים במימון או כלכלה ולא למד תואר מתמטי במסגרת לימודי ה-B.A שלו ימצא עניין רב בספר הזה. הוא כתוב בשפה קלילה, בהירה ומשובץ במאות דוגמאות לתרגול עצמי, כולל פתרונות. מומלץ בחום.

כלכלה, פייטון וכו'

  • לחשוב מהר לחשוב לאט – אבי הכלכלה ההתנהגותית (וחתן פרס נובל לכלכלה) כתב יצירת מופת שמסבירה שלב אחר שלב, בשפה שכל אחד יבין, כיצד פיתח אותה בצוותא עם פרופ' עמוס טברסקי המנוח. למרות הדוגמאות הרבות והאנקדוטות הנהדרות, זהו לא ספר קל. זה בסדר, למרות הפריחה האחרונה של ספרי כלכלה פופולריים (בראשותו של פרופ' דן אריאלי), כלכלה התנהגותית היא הרבה יותר מאוסף ניסויים משעשעים. אבל ההשקעה משתלמת, והחל מהחצי השני, כשהנקודות יתחילו להתחבר, אתם כל כך תיהנו שתצטערו על שלא הכרתם את הספר הזה קודם לכן.
  • Python for Data Analysis – נתחיל מהסוף: אין על פייטון. אם יש שפה אחת שאתם מתכננים ללמוד, דאגו שזו תהיה פייטון. הידידותיות, המהירות, הקהילה הענקית, התמיכה מ-Stack Overflow, והעובדה שהיא כמעט Best-of-Breed בכל מה שהיא נוגעת בו (ניתוח ועיבוד מסדי נתונים גדולים, Scraping וכו' וכו') הופכת אותה לכלי מספר 1 עבור אנליסטים כמותיים ומתכנתים העושים את צעדיהם הראשונים במקצוע.
  • Bayesian Methods for Hackers – אם ב-Python עסקינן, למה שלא תעשו היכרות מעמיקה עם סטטיסטיקה בייסיאנית? אם אתם עושים זאת, וודאו שזה עם הספריה PyMC.
  • כל דבר מאת אורן הוברמן – קצת מבאס לחשוב שרק ב-2011 קם האיש שהצליח להביא את המדע הפופולרי למיינסטרים, ועדיין, מוטב מאוחר מאשר אף פעם. עזבו לרגע את כתבת הפטריות החיננית, אורן הוברמן אוהב את מה שהוא עושה וזה ניכר בכל מילה שהוא מוציא תחתיו. ואף מילה על הביקורת, התגובה לביקורת והתגובה לתגובה לביקורת.
  • גם איתי להט יודע את העבודה.

אקונומטריקה

אקונומטריקה היא ללא ספק אחת האהבות הגדולות שלי בשנה האחרונה, בעיקר בזכות מרצים נפלאים כמו פרופ' אלמה כהן, רועי ששון (שניהם מאוניברסיטת תל אביב) וג'ושואה אנגריסט (מ-MIT). העניין באקונומטריקה הוא שככל שאתה לומד יותר, כך אתה מבין שאתה לא יודע מספיק, ועדיין, אפשר לפחות לנסות, לא?

  • Mostly Harmless Econometrics – ספרם המצוין של Angrist & Pischke הוא ספר חובה עבור כל סטודנט לתואר שני בכלכלה שמתכנן לעסוק בעבודה אמפירית. מלבד העובדה שהם נוגעים בדיוק בנושאים שחשובים לעוסקים במלאכה, הם פחות-או-יותר הראשונים, אולי למעט Brealey, Myers & Allen, שמנסים לכתוב ספר שהוא 100% אקדמי בשפה הומוריסטית ונטולת כל חשיבות עצמית. למען האמת, זה מצחיק לקרוא ספרי מימון שעוסקים בנושאים הרבה פחות מורכבים ועדיין מתעקשים להתנסח בכבדות רבה כל כך; כנראה שלכולנו יש עוד מה ללמוד מהשניים האלה.
  • The Colonial Origins of Comparative Development – בין כל שלל הטכניקות השונות באקונומטריקה, למשתני העזר (IV) יש מקום חם אצלי בלב. יש משהו כל כך אלגנטי ויצירתי באופן שבו הם פותרים בעיה סופר-קריטית בכלכלה (אנדוגניות), שפשוט תפס אותי. ואם כבר במשתני עזר עסקינן, קשה שלא לדבר על מאמרם הסופר-מצוטט של Acemoglu, Johnson & Robinson, אשר השתמשו בשיעור התמותה של המתיישבים בקולוניות במאות ה-17, ה-18 וה-19, כמשתנה עזר עבור טיב המוסדות הנוכחי בכ-68 מדינות. מלבד היצירתיות הנפלאה והיישום המיומן, המאמר כתוב בשפה שכל בוגר קורס מבוא באקונומטריקה אמור להבין, עניין לא מובן מאליו כשמדובר בנושא כה מורכב.

 

קורס בהערכת שווי חברות

/2 תגובות/מאת:

בחלק זה תוכלו למצוא את מצגות הקורס בנושא הערכת שווי חברות שחלקנו (ערן וניר) מעביר באוניברסיטה העברית (תכנית MBA לרואי חשבון). אנו סבורים שהחומר במצגות יכול לעניין שני סוגים של קוראים פוטנציאליים: הראשון, מרצים המחפשים מצגות קיימות כ"בסיס להישען עליו". במקרה זה נשמח לאזכור שלנו במערכי השיעור ו/או הסילבוסים הרלוונטיים. השני, קוראים שרוצים לוודא כי הבינו את עיקרי הדברים המובאים בספר מאחר ולא תמיד ניתן להפריד בין עיקר וטפל כאשר מדובר במסה בת 600+ עמודים.

כמו תמיד, נשמח להצעות, הערות והארות במידה ויש לכם.